래버리지 ETF, 현재 수익률 상황은?

레버리지 ETF 출시 이후 현 시점 상황은?

"높은 수익 기대"는 실제 수익률로 이어 졌을까?

레버리지 ETF는 기초지수 또는 기초자산의 일일 수익률을 2배(또는 3배) 수준으로

추종하도록 설계된 상품 입니다. 최근 국내에서는 지수형을 넘어

삼성전자와 SK하이닉스 등 단일종목 레버리지 ETF까지 출시되면서 

시장의 관심이 크게 높아 졌습니다.

높은 수익을 기대하는 투자자가 늘어난 가운데, 실제 레버리지 ETF의 수익률은

어떤 특징을 보였는지 살펴 보겠습니다.

레버리지 ETF가 높은 수익을 기대하게 만드는 이유

레버리지 ETF는 기초자산이 하루 5% 상승하면 약 10%의 수익을 목표로 운용 됩니다.

이러한 구조 때문에 상승장이 이어질 경우 일반 ETF보다 높은 수익률을 기대 할 수

있으며, 실제로 최근 국내 단일종목 레버리지 ETF출시 이후 거래량과 투자자 관심도

크게 증게 했습니다.

최근 국내 금융당국은 단일종목 레버리지 ETF 확대로 인한 시장 변동성 확대 가능성을

언급하기도 했습니다.

실제 수익률은 '2배'가 아닐 수 있다

운용사의 투자설명서와 금융당국 안내에서 공통적으로 강조하는 내용은 레버리지 ETF는

일일 수익률을 추종한다는 점 입니다.

예를 들어 기초지수가 10% 상승했다고 해서 일정 기간 후 ETF의 수익률이 반드시 20%가 

되는것은 아닙니다.

이는 레버리지 ETF가 매일 목표 배율을 맞추기 위해 포트폴리오를 재조정하는 구조를

가지고 있기 때문입니다.

따라서, 최종 수익률은 가격이 어떤 경로를 거쳐 움직였는지(Path Dependence)에

영향을 받습니다.

레버리지 ETF 나온뒤, 현재 수익은?

국내 단일종목 레버리지 ETF가 출시 된 지 한달이 지나면서 실제 투자 성과에 대한

관심이 높아지고 있습니다.

상장 당시에는 높은 수익 기대감으로 많은 투자자의 관심을 받았지만, 한달이 지난 현재

시장에서는 기대와 다른 결과가 나타난 종목도 적지 않습니다.

코스피가 사상 최고수준으로 랠리를 이어가고 있지만 투자자들의 체감은 정 반대입니다.

반도체 비중확대로 시장 변동성도 커지고 있고, 반도체를 제외한 상당수 종목은 수급 악화로

기업가치 대비 과도하게 저평가된 상태라는 의견이 다수 입니다.

이런 양극화가 커지면서 지수와 체감경기 간 괴리가 커지고 있다는 분석 입니다.

왜 기대했던 수익률과 차이가 발생 했을까?

레버리지 ETF는 '일일 수익률'을 기준으로 운용되는 상품 입니다.

예를 들어 하루에는 상승하고 다음 날에는 하락하는 움직임이 반복되면

일별복리 효과가 누적되면서 실제 수익률이 투자자가 예상했던 결과와 달라질 수 있습니다.

국내외 연구에서도 이러한 현상은 장기간 뿐만 아니라 변동성이 큰 기간에도 발생 할 수  

있는것으로 분석 되었습니다.

투자자가 확인해야 할 부분

레버리지 ETF는 일반 ETF보다 높은 수익 가능성과 함께 높은 위험을 동시에 가지고 있습니다.

금융 당국과 운용사들은 투자 설명서를 통해 다음 사항을 공통적으로 안내하고 있습니다.

- 일일 수익률을 추종 하는 상품이라는 점

- 장기 보유 시 누적 수익률이 기대와 다를 수 있다는 점

- 시장 변동성이 클수록 수익률 차이가 확대 될 수 있다는 점

- 투자 전 상품설명서와 위험등급을 반드시 확인해야 한다는 점

단일종목 레버리지 ETF 출시 이후 한 달은 투자자들의 높은 관심을 확인 할 수 있었던 

기간 이었습니다.

동시에 실제 수익률은 기초자산의 단순 배수가 아니라 시장의 변동성과 일별 운용 방식의 

영향을 받는다는 점도 다시 한번 확인되었습니다.

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